優勢明顯的工業齒輪行業龍頭。公司是一家從事工業齒輪研發和生產的企業，產品包括模塊化減速電機、小型減速器和大功率重載齒輪箱三大類，主要應用于冶金、礦山行業。公司擁有較強的技術優勢，模塊化減速電機產品處于國際水平，小型減速器和大功率重載齒輪箱產品處于國內水平。www.microbell.com
對公司主營業務業績增長的判斷。從公司各類產品發展來看，模塊化減速機產品作為輔助傳動設備，應用為普遍，整個減速電機的市場預計每年需求量增長幅度為15%左右，而公司該業務處于中高端水平，我們預計，在該業務上的收入增速將保持在30%以上。大功率重載齒輪箱業務，是公司重點發展的領域，未來收入占比將逐年提高。我們認為該業務的增長來自于兩個方面，一是09年上半年，公司大功率重載齒輪箱擴建項目將建設完成，10年進入產能集中釋放期；二是公司產品市場會拓展到5000KW以上特大型重載齒輪箱應用領域，如電力、礦山等。我們預計，公司在該業務上的收入增速將保持在35%以上。模塊化高精電機業務，該類產品具備精度高、交貨周期短等特點，將非常適用于冶金、水泥建材、起重運輸、礦山、電力等行業的高端市場，將實現對小型減速器產品的全面替代。我們認為公司在該業務上會保持高速的增長，預計未來有超預期增長的可能。
